Událost sezóny, nebo propadák?

Sedmiletá historie, téměř půl miliónu zaměstnanců po celém světě, tržby za rok 2011 na hranici 3,7 miliard dolarů, představující dvojnásobek hodnoty z roku 2010, a kdyby se všichni registrovaní uživatelé přesunuli do jedné země, stala by se tato země třetí nejlidnatější zemí světa (za Čínou a Indií). To je Facebook – největší sociální síť světa, která s velkou pravděpodobností v brzké době vstoupí na burzu a jeho IPO bude svým objemem pěti miliard amerických dolarů největší technologickou emisí všech dob.

 

Zkratka IPO je složeninou prvních písmen z anglického názvu „Initial Public Offering". Kromě zisku kapitálu pro další rozvoj, vstupují firmy na burzu také z prestižních důvodů. Čím si tedy bude muset Facebook na své cestě za dalším rozvojem projít? Vzhledem k tomu, že se jedná o složitou záležitost, volí si firmy manažera, případně manažery emise zpravidla z řad velkých investičních bank. V současnosti, při nedostatku nových velkých firem přicházejících na trh, je účast na takovém projektu zajímavá i pro ty největší giganty. Zejména, když odhady mluví o čtvrt miliardě USD získaných manažerem emise na poplatcích. U Facebooku je již rozhodnuto. Hlavním manažerem emise se stane Morgan Stanley, když se společně s ním v rolích dalších manažerů budou angažovat Goldman Sachs, Bank of America, Barclays, J.P.Morgan a Allen & Co.!

Dalším krokem, který by již měl potenciální investory zajímat, je zpracování „Prospektu", který je výsledkem kompletní ekonomické prověrky společnosti a obsahuje kormě finančních informací také zamýšlené směry dalšího rozvoje společnosti a zejména cenu, za kterou se bude úpis realizovat. Cena může být stanovena buď pevně, nebo v určitém intervalu a teprve potom je zahájen sběr objednávek na koupi akcií.

Publicita, která se v posledních dnech kolem chystaného IPO odehrává, je patrná i nezasvěcenému jedinci. Je tedy vstup Facebooku na burzu zajímavou a lukrativní příležitostí? Nemyslíme si. Jediným důvodem, proč jsou internetová IPO v současnosti tak častá a populární, je růst. Zatímco světová ekonomika viditelně zpomaluje, internetové společnosti a sociální sítě především rostou nebývalým tempem a to je dobré pro zisky z reklamy. Navíc, sociální sítě rostou všude. Jejich noví uživatelé přibývají závrtným tempem jak ve vyspělém světě, tak v rozvojových zemích. Dokladem toho je zejména Facebook. Až potud je vše pozitivní. Bohužel pro tyto společnosti, je jejich odvětví vysoce konkurenční a podléhající módě. K založení podobné sítě nepotřebujete kromě nápadu prakticky žádný další vstupní kapitál. Pár notebooků, pár chytrých a šikovných programátorů a jde se na věc. Potenciální hrozba nového, zajímavějšího nápadu je zde poměrně silná. To co je „IN" dnes, může zítra rychle zapadnout do propadliště dějin. Vzpomínáte si na před několika lety populární domácí portál www.libimseti.cz ? Býval to fenomén. Pak přišli, lide.cz, Facebook, Google+ a dnešní návštěvnost je oproti dřívějšku zanedbatelná. Kde je napsáno, že to nemůže potkat také Facebook? A pokud se masa vydá směrem k jiné síti, zůstanou příjmy z reklamy? Jak by je bylo možné nahradit? Velký počet registrovaných lidí neznamená automaticky to, že tito lidé budou také za nějaké prémiové služby platit.

V neposlední řadě je potřeba říci, že ceny, za které je IPO realizováno, bývají zpravidla nadhodnocené a druhé vysvětlení zkratky IPO (Initially Probably Overpriced), není daleko od pravdy. Žádná společnost přece nepůjde na burzu za cenu, která pro ni není výhodná... O tom svědčí i výsledky IPO obdobných technologických společností, kterých bylo v poslední době požehnaně a které shrnuje tabulka: